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王宏玮
中国铝业：业绩下滑后国际各投行对其评级
楼主：大坏狗 2008-06-25 13:29
中国铝业(ACH)发出盈利预警后，里昂调低中铝Ｈ股目标价，投资评级维持「沽售」。
中铝预告今年上半年纯利或按年下降超过５０％，意味每股盈利下跌超过５５％。再者，近期能源关税提升，势令艰难的营商环境持续至今年下半年。 中国铝市场没有收紧？？象，铝价亦落后於该行预测，故基於生产成本高企，将公司今明两年的盈利下调１７％至２１％。里昂认为，公司股价相对同业并不算便宜，盈利仍然有下调风险。
德银于中国铝业(601600)(02600)发出盈警后调低其目标价30%至8港元，重申沽售投资评级，反映该行调高中铝旗下氧化铝及原铝的成本预测，调低其盈利预测。
德银称，中铝管理层表示，08年首4月氧化铝及原铝成本按年升24%及6.4%，故将其08年氧化铝成本预测，由按年升年5%上调至21%，将原铝生产成本，由持平上调至升7%，在考虑燃油及电力上涨因素后上调中铝总成本预测，由原来升7%上调至23%。
德银调低中铝08年及09年盈利预测23%及19%，料盈利为76.13亿及77.35亿人民币，受能源价格08年稍后将进一步调升影响，料中铝08年下半年毛利将会遭到冻结。
汇丰证券发表报告，重申中国铝业(601600)(02600)减持投资评级及目标价9.5港元，认为中铝料中期纯利按年倒退50%以上符合该行预期。该行预计，证券同业将大幅下调中铝盈利预测。
汇丰证券表示，按中铝中期盈利预警估计，其08年上半年除税后盈利少于32亿元人民币，符合该行对其除税后纯利30亿元人民币的预测，并预计内地铝价仍然疲弱。
汇丰证券称，维持中铝08年盈利84亿元人民币的预测，认为证券同业对其平均约112亿元人民币的盈利预测过份乐观，预期证券界将大幅下调对中铝的预测。该行指，予中铝9.5港元目标价相当预期08年市盈率13.5倍。
中铝预告今年上半年纯利或按年下降超过５０％，意味每股盈利下跌超过５５％。再者，近期能源关税提升，势令艰难的营商环境持续至今年下半年。 中国铝市场没有收紧？？象，铝价亦落后於该行预测，故基於生产成本高企，将公司今明两年的盈利下调１７％至２１％。里昂认为，公司股价相对同业并不算便宜，盈利仍然有下调风险。
德银于中国铝业(601600)(02600)发出盈警后调低其目标价30%至8港元，重申沽售投资评级，反映该行调高中铝旗下氧化铝及原铝的成本预测，调低其盈利预测。
德银称，中铝管理层表示，08年首4月氧化铝及原铝成本按年升24%及6.4%，故将其08年氧化铝成本预测，由按年升年5%上调至21%，将原铝生产成本，由持平上调至升7%，在考虑燃油及电力上涨因素后上调中铝总成本预测，由原来升7%上调至23%。
德银调低中铝08年及09年盈利预测23%及19%，料盈利为76.13亿及77.35亿人民币，受能源价格08年稍后将进一步调升影响，料中铝08年下半年毛利将会遭到冻结。
汇丰证券发表报告，重申中国铝业(601600)(02600)减持投资评级及目标价9.5港元，认为中铝料中期纯利按年倒退50%以上符合该行预期。该行预计，证券同业将大幅下调中铝盈利预测。
汇丰证券表示，按中铝中期盈利预警估计，其08年上半年除税后盈利少于32亿元人民币，符合该行对其除税后纯利30亿元人民币的预测，并预计内地铝价仍然疲弱。
汇丰证券称，维持中铝08年盈利84亿元人民币的预测，认为证券同业对其平均约112亿元人民币的盈利预测过份乐观，预期证券界将大幅下调对中铝的预测。该行指，予中铝9.5港元目标价相当预期08年市盈率13.5倍。
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