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治理中国证券市场的要害是什么？

楼主：龙潜南美　2008-07-11 17:22　

目前中国金融市场跌宕起伏，难题和困惑堆积如山。股市的持续暴跌，牵动着万千国人。为什么我们的股票总是大起大落？让亿万投资者身处风雨飘摇之中。深户股指过去的8个月急挫近60%，二级市场投资者损失惨重，几乎全军覆没，政府背景的投资基金也未能幸免巨亏1万亿。人们并不是因为亏了多少钱才怨声载道的。是市场的不公、严重的利益失衡、对立甚至是仇视的相互隔离的投资群体、模糊不定的游戏规则让大家输的口不服、心更不服！这钱赔的窝囊！很明显是这个市场出了问题，问题是从上至下的、广泛的，而且是深层次的。要理清市场的脉络，的确很不容易，千头万绪。但如果能抓住主要矛盾，从最根本的东西入手，多年积攒的病垢会逐一破解，中国股市会迎来崭新的一页。在本人看来，打小非在严重影响中国股市的健康发展，可以说是绊脚石！不彻底根除此症结，中国股票没有翻身的那一天，中国的金融动荡就会长期存在，甚至会影响中国经济的发展进程，这决不是耸人听闻。大小非是中国特色下的产物，允许大小非逐渐上市，最终实现全流通是无可厚非的，也是中国证券市场走向未来不可或缺的重要步骤。人们心里有本账，一点不糊涂，大小非的持股成本太低，与二级市场投资者相差百倍甚至几百倍，且数量巨大。目前的股价是全体股民、当然也包括基金等各类投资机构“用血用肉用热情”堆积起来的，二级市场投资者对中国金融市场的贡献是有目共睹的，不可抹杀的，政府及决策部门必须正视他们所作的牺牲和所处的困境。残酷的现实是大小非与二级市场中小投资者利益分割，严重对立，可以说是你死我活的关系。一边是暴利，富的流油；一边是爆亏，穷的要命。大小非要抛售，要获得巨额财富，必然对股价形成强大打击和压制，留给二级市场的是尸横遍野，受伤后的哀嚎。大小非的兴奋是建立在中小投资人痛苦和悲伤之上，水与火的利益格局不应该再延续下去了，这简直是人间悲剧！有良知的政府和有能力有作为的权力部门，拿出你们的勇气、拿出美国政府的魄力，把大小非嘴里的肥肉吐出一点，返还给那些受伤害的人们。既然提出“和谐社会”的口号，就应该最大限度的保护弱势群体的利益。大小非涉及经济领域的各个层面，解决起来确实比较困难，但办法和思路总比困难多得多。只要我们下决心去做，只要我们本着“利益对等、兼顾弱者、融通血脉、有理有序”的原则，我相信坏事会变成好事，不利会变成有利，皆大欢喜的局面是可以预期的，多赢战略也是可以实现的。我们通过一系列的有力措施，把参与市场的各方利益有机统一起来，让大小非与中小投资者站到一个战壕里来，让敌对变成盟友，一定可以获得战争的主动权。首先政府要敢于承认先前的股改是很仓促的，措施还很不完善，这么复杂的系统工程不是一挥而就的。股改对价对二级市场投资者的补偿是远远不够的。当然我们也承认股改的巨大成就，是我国证券市场里程碑式的事件。作为股改最主要的补偿措施是向大小非征收资本利得税，一半返还给二级市场投资者，一半作为股市平准基金。对2010年以前兑现的大小非征收60%资本税，后续减持的按时间段递减收税，15年以后减持的免税。只要大小非与各方投资者的持股成本相差不是太多，大小非就不再是什么问题了，悬在中国资本市场上空的那个巨大的让人胆寒的掩塞湖也就自动化解了。如此之后，大小非和我们是一家人了，血脉融合了，这样我们才会共迎风雨、携手前行。针对不同的情况也可以灵活应对，象三一重工这样优秀的公司，大小非的减持就可以不收资本税。其大股东敢于承诺2年后不到高价不减持。对公司的成长性和未来的发展前景，该公司的信心十足。它的承诺不光是对自己负责，更是对投资者负责，这样的承诺也充分保证了各方参与者的利益。对勇于承担责任、敢于承诺、坚决维护投资者利益的公司，应该得到褒扬和奖励。我们这样做，就是要让人们清楚公平的市场是有效率的，是惩恶扬善的地方。凡是维护正义、凡是促进公平、凡是利于发展进步的行为都值得我们大力的呵护。大小非解决好了，中国股市70%的问题都化解了，剩下的是是非非，我相信高层的智慧是不会令人失望的。有关专家学者说解决大小非不能违背法律和规定，在我看来那是维护既得利益集团的一个招牌和借口。既然是不合理和错误的，我们就不该拘泥于所谓的框架而畏缩不前。既然目前的中国还是社会主义初级阶段，一切都在摸索之中，怎么能用不成熟不完善的条文去限制我们探索未知世界的前进步法呢？法律是为实践服务的，法律要伴随实践逐步完善，法律为实践而生，不是实践受制于法律。我们解决现实的难题，决不能犯形而上学的错误，决不能机械僵化。真理是什么？真理就是真心真意的为人民服务，真心真意的为人民做好事。刘海儿迎风

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