快讯：证监会紧急发布会提规制大宗交易 _ 财经评论 _ 中金贴吧

　181 楼

　作者：游客　2008-04-20 23:22　

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必须对有关责任人进行问责,要杀一儆百!

　182 楼

　作者：游客　2008-04-20 23:22　

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关于印花税的问题也应该一并解决

　183 楼

　作者：游客　2008-04-20 23:22　

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引用:此帖由游客于 2008-04-20 23:19:39 发表:
如果A股东要想减持％大小非，可按以下三种方式完成：
　　方法一：按部就班。每个月减持不超过1％，这样，将在超过个月的时间内全部减持完毕。
　　方法二：过桥减持。A股东新成立一家B公司、或者找一家兄弟B公司作为过渡，A股东将％大小非通过大宗交易平台，一次性转让给B公司，由于B公司的二次减持似乎不受以上新政策控制，这样B公司就可以通过二级市场直接大肆抛售，最快在1个月内就可以全部完成出货。
　　方法三：化整为零。A股东新开、或者找30个股东账号（操作十分容易），将％大小非通过大宗交易平台，平均转让到30个股东账号内，这样每个账号持股将只有0.7％（不超过1％），然后通过30个股东账号随便减持，只要有接盘，最快1个月、甚至1天内就可以全部完成出货。
　　由此可见，以上今天晚上证监会新发布的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，对大小非减持没有任何实质性的影响，唯一的影响就是在操作程序上给大小非减持增添了一点点麻烦，但不能绝对控制大小非通过二级市场的减持速度和减持总量。

　184 楼

　作者：游客　2008-04-20 23:22　

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引用:此帖由游客于 2008-04-20 23:22:02 发表:
必须对有关责任人进行问责,要杀一儆百!

　185 楼

　作者：游客　2008-04-20 23:23　

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引用:此帖由游客于 2008-04-20 23:18:23 发表:
这只是万里长征的第一步，还有海量天价IPO，恶意再融资，奇高交易成本，消息不对称等都应改变！

　186 楼

　作者：游客　2008-04-20 23:23　

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大宗交易，看上去很美？
新华网（ 2002-10-08 11:55:55 ）
稿件来源：中国经济时报

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　　继深市之后，沪市也将适时推出了大宗交易。不容置疑，这一交易制度创新将使国内股市与国际上交易所的经验进一步接轨。正如上海证交所所称，大宗交易的实施，将有利于进一步完善对投资者的服务，提高机构投资者的入市吸引力，丰富交易品种和手段，降低投资者交易成本及减少市场波动风险。

　　“明修栈道，暗渡陈仓”

　　然而，不少中小投资者认为，大宗交易只不过看上去很美。表面上看，大宗交易有利于引入机构投资者，散户投资者将随之受益。可国内的机构投资者究竟给市场带来什么呢？中小投资者充满疑惑。先看深圳证交所年初推出大宗交易后的首个操作实例，即银河证券3月19日通过大宗交易的方式一次性卖出1980万股罗牛山股份给上海金证咨询公司。银河证券持有大量罗牛山股份是被再融资承销风险所套，以大宗交易方式转手应该皆大欢喜。令投资者意想不到，3月19日进行的交易，在截止3月31日的罗牛山十大股东名单中已没有金证咨询的身影。换句话说，金证咨询几天内便以非大宗交易的方式在二级市场上大量减持，银河证券实际上是拉金证咨询合演了一出“明修栈道，暗渡陈仓”，来达到自己脱身的目的。

　　年初罗牛山股份的增发价格是4.99元，银河证券以6.15元的价格一次性卖出1980万股，称得上获利丰厚。至于金证咨询是赢是赔，只要从大宗交易次日的放量涨停中就能找到答案。这一国内首个大宗交易的实例，表明大宗交易是“双刃剑”，有可能加剧信息不对称。不少中小投资者十分看重大宗交易，以为这是机构的某种战略行为。实际上，大宗交易只是给机构投资者带来交易上的便利，并不代表买入的机构投资者将作战略投资。金证咨询和银河证券进行罗牛山股份大宗交易后，市场上有关传言纷纷。金证咨询的注册资本只有500万元，买入1980万股罗牛山的成交金额达12177万元。金证咨询究竟是何方神仙？其斥巨资买入罗牛山股份又意欲何为？金证信息控股公司总裁赵伟国于3月29日声明，“交易目的完全是出于商业动机”，“公司持有罗牛山股份的时间长短将视市场情况而定”。而结果显示，金证信息的所谓商业动机，难免有帮助银河证券脱身之嫌。如果这一点成立的话，首例大宗交易偏出了交易所“提高机构投资者的入市吸引力”的初衷。

　　与二级市场上减持相比，大宗交易明显降低机构投资者的交易成本。甚至可以认为，借大宗交易推波助澜，有望使机构投资者卖出个好价钱。但中小投资者却成了游戏的耍弄对象，罗牛山股份大宗交易后的涨停，诱使不少跟风的散户资金被套。截止3月31日，罗牛山的第十大股东持股数量为728.28万股。据此推算，在以大宗交易方式买入后的8个交易日内，金证咨询至少减持了1251.72万股。从成交量上看，金证信息控股公司发布声明的时候，实际已经完成初步的减持动作。金证信息最有希望减持套现的日子，恰恰是大宗交易实施公告发布致使股价顺势涨停的当天。

　　信息不对称是病根

　　罗牛山的遗憾，给人感觉似乎都是大宗交易的错。有投资者甚至因此对大宗交易提出质疑，认为罗牛山股份大宗交易后一度出现最大跌幅达29.62％，远远超过大盘同期14.08％的最大跌幅，所谓的“减少波动风险、促进市场稳定发展”只是一种自欺欺人之谈。

　　其实，大宗交易的推出并非不可行，也不是没有积极作用。缺少大宗交易制度，同样可能给市场带来负面影响。沪市目前的日均成交金额仅维持在40亿元左右，而中国石化、中国联通等超级大盘股陆续上市，机构投资者明显感到可运作的市场空间有限。设想机构投资者通过二级市场减持上千万股，岂不也会导致股价加剧走弱。设立大宗交易制度，有利于“提高机构投资者的入市吸引力”，不完全反映在大宗交易中买入的一方。正因为有大宗交易作退路，机构投资者才会增加日常入市投资的积极性。

　　投资者应该理性看待大宗交易，若将其作为一种题材炒作则弊大于利。此前罗牛山一例恰恰暴露出市场非理性的一面，不少投资者误认为金证咨询将成为罗牛山的一个“明庄”。正因为市场对大宗交易及金证咨询介入的效应过于放大，第二天放量涨停，才导致了此后罗牛山股份的跌幅远远超过大盘。

　　进一步观察可发现，市场的非理性则由信息不对称引起，问题涉及到信息披露及市场监管。现行制度需要披露大宗交易的交易数量、价格、交易主体等，但对交易主体的具体信息，以及交易的目的等则都没有具体的披露要求。罗牛山股份大宗交易操作后，媒体追踪金证信息竟然跌进重重谜团之中，一时间在上海根本无法找到该公司办公地。这种莫名其妙的神秘，加剧了大宗交易后的股价波动。因而，大宗交易的信息披露亟待改进，应增加交易主体的信息内容。有市场人士建议，这方面可参照股权转让所规定的信息披露标准。

　　此外，能否保护中小投资者利益的另一关键是加强市场监管。应该看到，大宗交易极可能增强股价操纵的隐蔽性。监管部门应对大宗交易重点关注，避免有机构投资者借机使异常交易行为合法化。而目前投资者担心的，是异常交易行为在交易所眼鼻子底下“合法”进行。什么是与大宗交易相关的异常交易行为？假若金证信息果真在大宗交易公告发布的当日大量减持，就应该被怀疑是否有异常交易行为。那样做的话，机构投资者利用信息不对称来赢得与中小投资者间的博弈，是以践踏中小投资者利益为基础的。

　187 楼

　作者：游客　2008-04-20 23:23　

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指导意见>的重大政策漏洞!!!!!!

假如我是解禁的大小非持有人,我可以以别人名义新开一个交易账户,如果我想减持一千万元,我只要另外筹资一千万,在集合交易时,用新开的交易账户接下我要减持的一千万,我就可以在新开的交易账户上在正常的交易时间逢高抛出,只是增加一点点的交易费吧了,这样做同时还给市一个假象,大小非还有人高价接盘,其实是自卖自买!!!!

　188 楼

　作者：游客　2008-04-20 23:23　

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这才叫孩子死了来奶了

　189 楼

　作者：游客　2008-04-20 23:24　

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引用:此帖由游客于 2008-04-20 23:18:23 发表:
这只是万里长征的第一步，还有海量天价IPO，恶意再融资，奇高交易成本，消息不对称等都应改变！

　190 楼

　作者：游客　2008-04-20 23:24　

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一点作用都没有的也在今晚悄悄发？？幼稚的表现

　191 楼

　作者：游客　2008-04-20 23:24　

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引用:此帖由游客于 2008-04-20 23:22:23 发表:
引用:此帖由游客于 2008-04-20 23:19:39 发表:
如果A股东要想减持％大小非，可按以下三种方式完成：
　　方法一：按部就班。每个月减持不超过1％，这样，将在超过个月的时间内全部减持完毕。
　　方法二：过桥减持。A股东新成立一家B公司、或者找一家兄弟B公司作为过渡，A股东将％大小非通过大宗交易平台，一次性转让给B公司，由于B公司的二次减持似乎不受以上新政策控制，这样B公司就可以通过二级市场直接大肆抛售，最快在1个月内就可以全部完成出货。
　　方法三：化整为零。A股东新开、或者找30个股东账号（操作十分容易），将％大小非通过大宗交易平台，平均转让到30个股东账号内，这样每个账号持股将只有0.7％（不超过1％），然后通过30个股东账号随便减持，只要有接盘，最快1个月、甚至1天内就可以全部完成出货。
　　由此可见，以上今天晚上证监会新发布的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，对大小非减持没有任何实质性的影响，唯一的影响就是在操作程序上给大小非减持增添了一点点麻烦，但不能绝对控制大小非通过二级市场的减持速度和减持总量。

　192 楼

　作者：股吹者　2008-04-20 23:25　

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算不得什么利好，今后可能出现的情况是暴跌变慢跌。

　193 楼

　作者：游客　2008-04-20 23:25　

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好象不包括中小板股票？

　194 楼

　作者：游客　2008-04-20 23:25　

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6000点蓝筹推高，不正常，下跌正常：3000点跌过了头，造成恐慌，国家救市重数信心，明智之举，关键是什么点位政府，股民都可以接受，我认为4500左右会进入一段时间的平衡市

　195 楼

　作者：游客　2008-04-20 23:26　

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引用:此帖由游客于 2008-04-20 23:18:23 发表:
这只是万里长征的第一步，还有海量天价IPO，恶意再融资，奇高交易成本，消息不对称等都应改变！

　196 楼

　作者：游客　2008-04-20 23:26　

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又在忽悠大家了

　197 楼

　作者：游客　2008-04-20 23:26　

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卖空者继续唱空,不足为奇.

　198 楼

　作者：游客　2008-04-20 23:26　

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大小非通过大宗交易转让给其它机构？交易价格好商量,其它机构再通过二级市场中兑现.
从此诞生了最新职业--------股托

　199 楼

　作者：游客　2008-04-20 23:26　

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引用:此帖由游客于 2008-04-20 22:17:57 发表:
是个利好举措！但是来得太迟，市场已跌的面目全非，充分说明我们的政府反应迟钝，办事效率底下，让人民寒心！！！！！

　200 楼

　作者：游客　2008-04-20 23:26　

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没有太大的意义吧？如果大小非要减持之时，利用另几个账户在大宗交易平台交易后，马上利用这些帐户分别在二级市场抛售，结果不是一样吗？！

关键的问题是二级市场上流通的筹码太多，加之新股不断发行，再融资也是此起彼伏，而进入市场的资金量却在不断减少。股价焉有不跌之理？！这可能就是新兴市场向国际成熟市场转轨过程中必须经历的阵痛吧。