采掘业：煤炭行业2008年5月动态分析 _ 股市在线 _ 中金贴吧

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采掘业：煤炭行业2008年5月动态分析

楼主：haibian　2008-06-01 11:04　

？？煤价加速上涨：中转站秦皇岛港煤炭价格连续三周创历史新高，5月26日，发热量6000大卡的大同优混港口平仓价格上涨至730元/吨历史新高，较4月21日的低点635元/吨上涨95元/吨，涨幅高达15%。近一周周涨幅也创下近三年来新高。从山西煤炭产地来看,5月份以来动力煤和无烟煤价格上涨幅度在今年内首次超过了炼焦煤。
？？？？煤价加速上涨的原因：主要原因在于对于乡镇及地方矿的整顿。自2007年12月洪洞矿难以来，山西临汾地区的乡镇及地方小煤矿全部处于停产状态，；临近奥运，晋中地区的小煤矿也相继成为整顿的重点区域，30万吨以下的矿井全部停产整顿。另外，在近日，山西省政府发布《山西省煤炭产量监控系统管理规定》政府令，要求从七月一日起政府对煤矿产量进行严密“监控”，以有效预防煤矿事故的发生。在我国，35%左右的煤炭由乡镇及地方矿产出，上述因素直接打破了煤炭供需原来脆弱的平衡，使煤炭供应呈现出供不应求的紧张局面。
？？？？此次汶川地震全国的煤炭产量影响不大，四川省的煤矿规模一般较小，目前掌握到全省一共有1,478个，大中型煤矿只有31个。这次震中地区，主要是一些小煤矿，基本上产能都在6万吨以下，合计产能约为1300万吨左右，对全国煤炭供需格局影响有限。但由于目前四川所有的大中型煤矿已经停产撤人，给电煤供应带来了压力。铁道部已经从5月20日开始每天增加6列电煤入川。
？？？？高煤价仍有继续上涨的动力，但恐高处不胜寒：板块估值已趋合理，需理性对待煤价上涨：目前板块估值已趋合理，截至2008年5月27日，重点跟踪的公司，07年平均市盈率为45倍，08年为32倍，09年为26倍，尽管煤价上涨仍有一定空间，但目前的估值水平基本反映煤炭08年、09年业绩增长，对行业的评级为中性。公司方面，鉴于中国神华、中煤能源、金牛能源三个公司尚存在较为明确的资产注入预期，未来可在一定程度上化解估值压力，评级为增持。
？？？？重点公司：中国神华、中煤能源和金牛能源。

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