宏观调控压力的担忧正逐步得到减缓 _ 股海人生 _ 中金贴吧

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宏观调控压力的担忧正逐步得到减缓

楼主：haibian　2008-07-13 15:23　

通胀作为影响后续市场的不确定因素，今年近几个月持续维持高位，也加大了市场的政策调控风险。但需要强调的是，从目前的经济表现来看，通胀失控的可能性很低，至少从3月份以来，CPI指数呈现出逐步回落态势。目前市场普遍预期，6月份的CPI增长有可能在7.1%左右，继续呈现回落态势，反映通胀的压力其实已经逐步在减缓。虽然7月份国内上调了成品油和电力的价格，使得未来通胀继续维持在较高水平的可能性依然很大，但经判断，市场前期担忧的通胀失控的可能性，已经越来越小，尤其近日国际油价大幅回落，也进一步降低了我国所面临的输入型通胀的压力。同时，据研究判断，在下半年翘尾因素影响持续减弱的背景下，下半年通胀压力预期还将进一步减缓。分析认为，温和（对温和的定义是“非无法承受和非失控”）的通胀，其实是经济处于快速发展的外部表现，这期间一般公司盈利环境较好，有利于股市表现。比如近几年不少上市公司业绩持续快速提升，其中相当部分就来自于涨价的贡献。而从其他国家或地区股票市场的表现来看，在温和通货膨胀时期，股票市场一般都是上涨的。因此，如果下半年通货膨胀有望得到控制，而宏观调控的压力逐步得到减缓，投资者对A股市场的信心，也将逐步得到恢复。整体看，随着通胀压力的逐步降低，以及投资者对经济增长和A股公司业绩的表现逐步恢复理性预期，A股市场止跌回升，逐步走出中期反弹的可能性已越来越大。

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