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南疆一崔
美国房地美债券拍卖顺利市场忧虑稍有缓解
楼主：南疆一崔 2008-07-15 17:25
联邦住房贷款抵押公司(Federal Home Loan Mortage Corporation, 简称：房地美)周一拍卖的短期债券获得强劲需求；在投资者对众多金融机构的忧虑阴云笼罩市场之际，房地美通过了这场关键的投资者信心考验。
房地美此次30亿美元短期票据拍卖受到了市场密切关注，投标量高于平常。房地美成功地以低于预期的收益率发售了3个月与6个月期票据，从而有助于该公司降低借款成本。一些市场人士表示，此次拍卖许多需求似乎来自于银行与经纪商，而不是以往的短期票据大买家──保守的货币市场基金。
Vanguard Group高级投资组合经理大卫•格鲁克(David Glocke)表示，华尔街极为关注此次发行，希望确保拍卖情况良好。
美国财政部(U.S. Treasury)与美国联邦储备委员会(Fed)周末推出了新举措，计划为房地美与联邦国民抵押贷款协会(Fannie Mae, 简称：房利美)提供融资支持。紧随其后的此次拍卖获得强劲需求，一定程度上缓解了投资者对两家抵押贷款公司无法对到期债券展期的担忧情绪，也为未来数日其他机构发售债券带来了好兆头。
然而，投资者很快就走出了暂时性的宽慰，再次担忧起信贷市场的长期问题，对两家公司以及其他金融机构不断增加的损失感到焦虑。
而且，虽然债券投资者对此次拍卖感到满意，但两家公司的股票投资者却是愁上心头。许多投资者表示，他们估计两家公司需要继续发股融资，这会稀释现有股东的权益。如果两家公司资本不足，那么他们可能就难以扩展抵押贷款投资组合，从而无法以此稳定住房市场。美国财政部周日表示，该机构或将寻求暂时授权以在必要时为两家公司提供资金。
房利美与房地美股价周一继续下挫，因为有明显迹象显示，尽管监管部门会尽力维持两家公司的偿债能力，但股东仍然会遭受损失。一些投资者还注意到美国财政部长鲍尔森(Henry Paulson)此前声明中提到对两家机构的支持将“附带保护纳税人所需的条款”，进一步强化了上述观点。
房地美股价周一下挫64美分，收于7.11美元，跌幅8.3%。该公司被认为有更急迫的融资需求。房利美股价也在纽约证交所下挫52美分，至9.73美元，跌幅5.1%。过去四个交易日，房利美股价累积下挫了45%，房地美下跌了47%。
德意志银行(Deutsche Bank)私人财富管理部门首席投资长本杰明•佩斯(Benjamin Pace)表示，如果你是固定收益投资者，那你会对政府不让大机构倒下，明确为债券提供担保的做法感到满意；但对股东来说，情况就不一样了。
两家公司的债券价格追随着美国财政部国债的涨势，不过两者之间的收益率之差略有扩大。在此次拍卖中，Freddie发售了20亿美元的3个月期票据，收到了超过四倍的投标额；同时发售了10亿美元的6个月期票据，投标额超过了三倍。
在信用违约掉期市场（投资者为债券违约购买的保险合约），与两家公司债券有关的违约保护成本大幅下挫。这意味着投资者认为两家公司债券违约的可能性明显下降。根据Phoenix Partners Group的数据，两家机构1,000万美元优先债券的年掉期价格周一降至43,000美元，而上周四为80,000美元。
随着短期融资忧虑得到缓解，投资者目前将注意力放到了两家公司可能的融资需求上，并对财政部可能扮演的角色表示关注。债券巨头Pacific Investment Management Co.首席投资长比尔•格罗斯(Bill Gross)表示，预计两家公司会通过发售优先股融资，但除非财政部参与其中，否则他们不会购买两家公司的优先股。
受这种情绪影响，美国股市继续下滑，投资者纷纷涌入安全的财政部国债市场，推动美国国债收益率下跌。2年期财政部票据收益率下挫0.133个百分点，至2.472%。
房地美此次30亿美元短期票据拍卖受到了市场密切关注，投标量高于平常。房地美成功地以低于预期的收益率发售了3个月与6个月期票据，从而有助于该公司降低借款成本。一些市场人士表示，此次拍卖许多需求似乎来自于银行与经纪商，而不是以往的短期票据大买家──保守的货币市场基金。
Vanguard Group高级投资组合经理大卫•格鲁克(David Glocke)表示，华尔街极为关注此次发行，希望确保拍卖情况良好。
美国财政部(U.S. Treasury)与美国联邦储备委员会(Fed)周末推出了新举措，计划为房地美与联邦国民抵押贷款协会(Fannie Mae, 简称：房利美)提供融资支持。紧随其后的此次拍卖获得强劲需求，一定程度上缓解了投资者对两家抵押贷款公司无法对到期债券展期的担忧情绪，也为未来数日其他机构发售债券带来了好兆头。
然而，投资者很快就走出了暂时性的宽慰，再次担忧起信贷市场的长期问题，对两家公司以及其他金融机构不断增加的损失感到焦虑。
而且，虽然债券投资者对此次拍卖感到满意，但两家公司的股票投资者却是愁上心头。许多投资者表示，他们估计两家公司需要继续发股融资，这会稀释现有股东的权益。如果两家公司资本不足，那么他们可能就难以扩展抵押贷款投资组合，从而无法以此稳定住房市场。美国财政部周日表示，该机构或将寻求暂时授权以在必要时为两家公司提供资金。
房利美与房地美股价周一继续下挫，因为有明显迹象显示，尽管监管部门会尽力维持两家公司的偿债能力，但股东仍然会遭受损失。一些投资者还注意到美国财政部长鲍尔森(Henry Paulson)此前声明中提到对两家机构的支持将“附带保护纳税人所需的条款”，进一步强化了上述观点。
房地美股价周一下挫64美分，收于7.11美元，跌幅8.3%。该公司被认为有更急迫的融资需求。房利美股价也在纽约证交所下挫52美分，至9.73美元，跌幅5.1%。过去四个交易日，房利美股价累积下挫了45%，房地美下跌了47%。
德意志银行(Deutsche Bank)私人财富管理部门首席投资长本杰明•佩斯(Benjamin Pace)表示，如果你是固定收益投资者，那你会对政府不让大机构倒下，明确为债券提供担保的做法感到满意；但对股东来说，情况就不一样了。
两家公司的债券价格追随着美国财政部国债的涨势，不过两者之间的收益率之差略有扩大。在此次拍卖中，Freddie发售了20亿美元的3个月期票据，收到了超过四倍的投标额；同时发售了10亿美元的6个月期票据，投标额超过了三倍。
在信用违约掉期市场（投资者为债券违约购买的保险合约），与两家公司债券有关的违约保护成本大幅下挫。这意味着投资者认为两家公司债券违约的可能性明显下降。根据Phoenix Partners Group的数据，两家机构1,000万美元优先债券的年掉期价格周一降至43,000美元，而上周四为80,000美元。
随着短期融资忧虑得到缓解，投资者目前将注意力放到了两家公司可能的融资需求上，并对财政部可能扮演的角色表示关注。债券巨头Pacific Investment Management Co.首席投资长比尔•格罗斯(Bill Gross)表示，预计两家公司会通过发售优先股融资，但除非财政部参与其中，否则他们不会购买两家公司的优先股。
受这种情绪影响，美国股市继续下滑，投资者纷纷涌入安全的财政部国债市场，推动美国国债收益率下跌。2年期财政部票据收益率下挫0.133个百分点，至2.472%。
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