四基金“血吞”持有人200亿集体检讨减仓慢 _ 风之语 _ 中金贴吧

吧主：宋风

四基金“血吞”持有人200亿集体检讨减仓慢

楼主：宋风　2008-07-18 21:41　

广发基金、长信基金、东方基金公司旗下15只基金揭开了基金二季报披露的序幕。从首批基金二季报来看,基金公司在二季度大幅减仓,平均仓位下降了8.38个百分点；但是基金经理们依然集体反思,对于市场的变化反应不及。实际上,由于基民没有较大赎回,同时被严重套牢,仅广发聚丰一只基金就亏去76亿元。对于三季度的市场走势,基金经理们判断维持震荡的可能性较大,操作上将依然保持谨慎。

　　四基金"血吞"持有人200亿

　　据天相统计显示,首批亮相的偏股基金在今年二季度中大幅减仓,平均股票仓位下降了8.38%,由84.14%下降到75.75%。其中,广发基金的减仓最为迅猛,旗下偏股基金的平均股票仓位下降了9.13%；长信基金的平均股票仓位下降了7.98%；而东方基金旗下的偏股基金的平均股票仓位只下降了2.56%。截至6月末,广发基金的平均股票仓位为73.7%,长信基金的平均仓位为79.3%,东方基金的平均仓位为88.08%。值得注意的是,上述3家基金公司的一季度平均仓位均高于同行。

　　二季度,3家基金管理公司重点减持了与经济发展速度密切相关的部分高弹性行业,如金属非金属、房地产、机械设备仪表、石化行业和金融保险业等。

　　虽然基金主动减仓,但是远远没有意料到A股暴跌如此惊人,加上去年持续营销导致规模过度庞大,导致持有人损失惨重。以广发基金为例,去年通过新发基金和分拆营销等,使得基金规模快速膨胀,对持有人伤害严重。其中,广发聚丰亏损了76亿元；广发大盘亏损了41.6亿元；广发小盘亏损了40亿元；广发聚富亏损18亿元。仅这4只基金就血吞持有人近200亿元财富,可谓惨烈!

　　基金经理集体反思

　　"牛的时候有多牛,熊的时候就有多熊。这点,我们正在经历。当市场用半年的时间以意想不到的方式吞噬完去年一年成绩后,让身处其中的我们会有更多反思。"和广发聚富基金经理江涌一样,在首批二季报中,"骄傲"的基金经理们终于开始反思自己的操作。

　　"整体熊市背景下的高仓位根本不能抵挡市场的系统性下跌风险",长信金利趋势基金经理对操作思路做了更详细的剖析,发现市场风险后,在之初采取了"先调仓、再减仓"的策略,虽然把严重超配的地产和有色降低到了标配,但增仓的金融类蓝筹股在6月份严重补跌。"后降低仓位"的计划并没有得到完整的执行。

　　而江涌则反思,虽然煤炭、消费、银行的配置从选股上相对抗跌,但作为平衡型基金,没能有效地把仓位控制在更低的水平,降低组合风险。

　　基金业老将广发聚丰基金经理易阳方,坦承对于经济下降周期证券市场过度反应估计不足,灵活性受到规模等因素的影响,应变不是很充分,前瞻性欠缺。由于起初规模高达300亿元以上,当市场逆转后,调仓的压力极大,而易阳方逆市而行大幅加仓万科A,导致损失惨重。

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