估值重心不稳 _ 股民学堂 _ 中金贴吧

吧主： tpyuv

估值重心不稳

楼主：tpyuv　2008-07-22 08:24　

首先，通胀在三季度虽然暂时性回落，但向上压力不减，紧缩性调控政策对A股市场构成持续压力。今年以来，紧缩性货币调控政策是遏制国内通货膨胀的一个主要政策手段，尽管效果有限，但目前仍然看不到任何放松的迹象。这对国内A股市场将构成持续的政策压力。

　　其次，A股市场供求关系仍难言乐观。一方面大小非解禁需要真金白银接盘，大量的资金将用于大小非的存量消化。虽然6月和7月为年内限售解禁股的低谷，但8月份则为年内解禁的第二个高峰期，市场存在较大的抛售压力。另一方面一级市场不但有中小板公司的IPO对市场抽血，同时中国建筑、光大证券、南车股份等大盘股IPO的过会也将对市场构成巨大的供求压力。

　　最后，相较于世界其他资本市场，A股估值压力依然较大。市场的估值水准虽然从年初的45倍PE左右下行到现在23倍左右，但金砖四国中的巴西、印度和俄罗斯的市场整体PE目前为17-20倍不等，估值水准明显低于A股。A股当前整体市场估值水准在发展中国家依然偏高，横向比较没有优势。因此未来A股估值重心仍可能下移，预计下半年市场的平均PE将进一步降低至20倍左右。

回复交流

参与评论