期市“破天荒”全线跌停 大规模爆仓风险隐现2
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小分队队长
2008-10-07 13:43
外盘利空商品市场已无“基本面”
“现在的商品市场，供求关系已经不重要了，商品属性让位给了金融属性，资金面比基本面更加重要。”期货分析师马明超表示，昨日的全线跌停，已经超越了市场的基本面因素，完全是国际市场的暴跌传导过来。“外盘的影响实在太大，尤其是铜、大豆等，国际市场已经定出了一个价格，国内市场就只能以下跌去拉平这个价差。”
马明超表示，决定市场的有两个因素：一是经济衰退造成的商品需求下滑，这使得商品牛市的基础已然消失；二是金融危机带来的流动性丧失，这直接导致了市场的失血暴跌。
据了解，在长假期间，虽然美国救市计划获得了通过，但对于市场的悲观预期，使得国际大宗商品市场呈现暴跌格局。代表商品价格整体走势的CRB指数下滑了10.44%，创出去年10月12日当周以来新低。其中权重最大的纽约商业交易所（NYMEX）原油期货价格当期累计下跌13.74美元，跌幅达到12.85%；伦铜、伦铝、大豆和玉米等分别刷新了去年以来新低纪录。其中，玉米和白银跌幅最大，各自超过16%，其次是伦铜和纽约原油，跌幅分别达13.26%和12.19%。上周纽约黄金期价累计下挫5%或43.6美元，创出8月以来最大周跌幅。
另外，瑞银退出商品市场的讯息，也进一步打击了国际市场的资金面。据了解，过去两个月中，商品市场上的净多头头寸减少了500亿美元。
“跌停也是商品全球一体化的充分体现，是很正常的。”景川表示，目前风险较大的是那些流动性好，跟外盘联结紧密的品种，例如铜、铝、锌、燃油、大豆等，这些品种必然继续要跟随外盘走势，连续跌停的可能较大。尤其是金属，其基本面也因经济衰退而堪忧。而一些农产品则由于还有国内基本面的影响，未来走势可能会有分化。
资金风险隐现
“大规模穿仓的风险目前还没有，”景川表示，这波下跌中肯定有不少投资者爆仓，但由于期货公司在节前都提高了保证金，因此面对这样的极端行情，其实际风险还不算很大，“如果发生在平时的话，可能危险就大了。”业内人士透露，由于期货公司在此前一般将保证金定在15%左右，那么即使出现连续两天无量跌停，也不至于导致大规模的穿仓，期货公司所要承担的资金风险尚可控制。
此前面对长假，期货公司都会相应提高保证金，不过这次的情形还是有点出乎意料。一些投资者表示，他们在昨日一开市就接到了期货公司的风险提示，可见此次“危机”来势汹汹。“上世纪90年代的时候，这类情况也很多，春节长假后一开盘往往就跟随外盘涨停，”景川回顾说，但类似现在的情况，还是第一次出现。
如果暴跌的趋势延续，那么连锁性的资金风险则不可不防。“对于一些大资金来说，一个品种平不出来，可能会导致它在另一个品种也大量砍仓，引起资金的连锁反应，”马明超说，国外的大型金融机构已经在“多杀多”，国内一旦也出现“多杀多”，结果可能是很多品种都平不出来，一起空跌。“不过到了第二天，应该会有部分品种里的多头可以逃出来了。”
专家表示，对于专业性较强的投资者，这可能是获利巨大的一个机会，但是对一般投资者而言，建议继续持有空单，尽量不要参与短线操作，不要隔夜持仓。另外，对于目前的行情，也不提倡盲目追空，谨防市场波动带来的损失。
“现在的商品市场，供求关系已经不重要了，商品属性让位给了金融属性，资金面比基本面更加重要。”期货分析师马明超表示，昨日的全线跌停，已经超越了市场的基本面因素，完全是国际市场的暴跌传导过来。“外盘的影响实在太大，尤其是铜、大豆等，国际市场已经定出了一个价格，国内市场就只能以下跌去拉平这个价差。”
马明超表示，决定市场的有两个因素：一是经济衰退造成的商品需求下滑，这使得商品牛市的基础已然消失；二是金融危机带来的流动性丧失，这直接导致了市场的失血暴跌。
据了解，在长假期间，虽然美国救市计划获得了通过，但对于市场的悲观预期，使得国际大宗商品市场呈现暴跌格局。代表商品价格整体走势的CRB指数下滑了10.44%，创出去年10月12日当周以来新低。其中权重最大的纽约商业交易所（NYMEX）原油期货价格当期累计下跌13.74美元，跌幅达到12.85%；伦铜、伦铝、大豆和玉米等分别刷新了去年以来新低纪录。其中，玉米和白银跌幅最大，各自超过16%，其次是伦铜和纽约原油，跌幅分别达13.26%和12.19%。上周纽约黄金期价累计下挫5%或43.6美元，创出8月以来最大周跌幅。
另外，瑞银退出商品市场的讯息，也进一步打击了国际市场的资金面。据了解，过去两个月中，商品市场上的净多头头寸减少了500亿美元。
“跌停也是商品全球一体化的充分体现，是很正常的。”景川表示，目前风险较大的是那些流动性好，跟外盘联结紧密的品种，例如铜、铝、锌、燃油、大豆等，这些品种必然继续要跟随外盘走势，连续跌停的可能较大。尤其是金属，其基本面也因经济衰退而堪忧。而一些农产品则由于还有国内基本面的影响，未来走势可能会有分化。
资金风险隐现
“大规模穿仓的风险目前还没有，”景川表示，这波下跌中肯定有不少投资者爆仓，但由于期货公司在节前都提高了保证金，因此面对这样的极端行情，其实际风险还不算很大，“如果发生在平时的话，可能危险就大了。”业内人士透露，由于期货公司在此前一般将保证金定在15%左右，那么即使出现连续两天无量跌停，也不至于导致大规模的穿仓，期货公司所要承担的资金风险尚可控制。
此前面对长假，期货公司都会相应提高保证金，不过这次的情形还是有点出乎意料。一些投资者表示，他们在昨日一开市就接到了期货公司的风险提示，可见此次“危机”来势汹汹。“上世纪90年代的时候，这类情况也很多，春节长假后一开盘往往就跟随外盘涨停，”景川回顾说，但类似现在的情况，还是第一次出现。
如果暴跌的趋势延续，那么连锁性的资金风险则不可不防。“对于一些大资金来说，一个品种平不出来，可能会导致它在另一个品种也大量砍仓，引起资金的连锁反应，”马明超说，国外的大型金融机构已经在“多杀多”，国内一旦也出现“多杀多”，结果可能是很多品种都平不出来，一起空跌。“不过到了第二天，应该会有部分品种里的多头可以逃出来了。”
专家表示，对于专业性较强的投资者，这可能是获利巨大的一个机会，但是对一般投资者而言，建议继续持有空单，尽量不要参与短线操作，不要隔夜持仓。另外，对于目前的行情，也不提倡盲目追空，谨防市场波动带来的损失。
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