未上市银行股权投资陷阱
楼主：
种马哥
2008-10-07 16:05
未上市银行股权投资陷阱
发布时间： 2008年10月07日 15:10 来源：《华夏财讯》杂志 【字体：大 中 小】
目前未上市银行股权投资暗滔汹涌，相关信息已经半公开化。”未上市银行——光大银行小股东吴先生一语概括市场现状。
事实上，自2004年购买光大法人股权以来，吴先生没有看过一次光大的年报，也没有拿到一分钱的红利。目睹亏损、不良贷款、资本充足率以及不良资产处置都得到逐步的解决，随着光大银行年内有望上市，吴先生的“春天”就要来了。
记者上网一查后发现，类似的银行法人股转让和收购的信息非常之多，陷阱也 “无处不在”。
陷阱1：
钻政策漏洞
记者通过多方渠道，联系到一位在北京专门从事地下股权买卖的薛先生。电话中记者以普通个人投资者的身份向薛先生咨询购买光大银行法人股权的事宜。薛先生介绍，个人投资者想购买银行法人股也并非没有渠道。“可以通过注册空壳公司;如果嫌麻烦的话，可以通过信托公司代为持有股权。”
薛先生告诉记者，虽然是信托公司代持股权，但在投资者与信托公司的协议上真正的股权持有人还是投资者，信托公司只是每年收取1%左右的管理费。除以上方式，个人投资者还可以通过一些自然股转让，来获得想要的法人股。“这些业务我都可以牵头来做。”薛先生显得成竹在胸。
“购买这些股权没有什么风险，而且投资的银行若业绩表现突出，可能还会有分红、派息等红利。”在薛先生看来购买银行法人股是毫无风险的稳赚生意。
“若该银行表现糟糕，是不是市场估值也会下调，从而影响股东的利益。”记者追问道。
面对质问，薛先生显得有些没有防备：“这……，这属于正常范畴以内的风险，不可能所有买卖都是只赚不赔的。”
薛先生显得很谨慎，随后没聊几句就匆匆挂了电话。
“对于个人投资者来说，看中的银行法人股并非都能直接购买。按照法人股转让的限制性规定，法人股只能在法人之间转让，而不能转让给自然人或其它非法人组织。”上海豪珈律师事务所执行主任刘仍安律师一语道破法人股转让的政策风险。
根据《证券法》第39条规定：“依法公开发行的股票、公司债券及其他证券，应当在依法设立的证券交易所上市交易或者在国务院批准的其他证券交易场所转让”。尽管如此，地下法人股权交易还是屡禁不绝。
“骗子非常狡猾，经常变换花样。”上海证监局一工作人员告诉记者，目前非法证券活动时有发生，一种形式遭到打击后，新的形式又会很快冒出来。尤其是随着创业板临近推出，各种打着创业板旗号的非法证券活动也蠢蠢欲动。该人士提醒投资者通过正规渠道进行投资，如果遇到类似不能确定的证券投资机会，可到包括证券监管部门在内的权威部门咨询，切不可盲目相信“高收益馅饼”。
陷阱2：
市场炒作盛行 估值偏高
法人股转让的交易一直都有，但近年来不少股份制商业银行、城市商业银行希望通过上市来解决自身经营难题，由此涌现一股商业银行筹备上市风潮，投资者也在无形中对银行的法人股多了一份期盼。
有时好东西往往在意料不到的地方，用金庸的故事来形容，就好比是武林中，人人都盯着梅超风手中的半本《九阴真经》时，谁也没想到傻小子郭靖已经在桃花岛的山洞里把整本《九阴真经》上下卷给背得滚瓜烂熟。
经过多方的价格比较，记者发现一些银行法人股的价格并不便宜，尤其是那些上市预期较为明朗的银行法人股更是 “价格不菲”。(见附表1)据记者粗略统计，目前被炒得最热的光大银行法人股的市场价最高为7.8元/股，最低的也在4元/股左右，平均价为5.9元/股。同样，备受市场关注的江苏银行法人股价格也在5.3元/股～4.2元/股。此外，大连银行法人股价格也在5.3元/股～3.6元/股之间。
虽然，这些都是在二级市场流通的法人股，但在目前资本市场环境非常不理想的情况下，这些法人股的价格是不是有点贵?渤海证券分析师张晓亮表示，目前市场存在未上市银行法人股的追捧风潮。这些银行法人股中有些的确有增长潜力，但其中很多存在问题。背负巨额历史资产包袱、企业经营方式落后、股权结构混乱等。虽然上市能带来一线生机，但这些银行能否在中短期内满足上市的要求值得怀疑。因此，对于上升空间不大的银行来说，即使法人股价再便宜，也不会有很高的投资价值。
专门倒手法人股的薛先生则给出不同的看法：由于近期资本市场行情低迷，二级市场也受到一定的影响和打击，买卖双方讨价还价的余地也比较多，一般有至少几毛钱的还价空间。
陷阱3：
变现难
最近，有不少投资者反映个人持有的法人股变现遭遇难题。有的投资者表示，自己在十多年前通过机构名义买入的法人股，现在可以流通，却找不到当初帮他们买入股份的机构;有的投资者表示，自己当初买入的法人股与当初流通股价格相当，经历十多年不能上市流通的禁锢，现在终于盼到上市，却无法直接抛售变现。
毫无疑问，未上市银行法人股给投资者较高的收益想象空间。但不可否认，A股市场不断走弱，市值大幅萎缩，由于历史问题，不少银行法人股存在最终不能上市变现的可能。因此，法人股如何上市流通，直接影响到许多中小投资者的利益。尽管有不规范之处，但早日解决势所必然，投资者应该积极做好准备主张权利。
对与最初买入股份的机构失去联络，而不能变现的投资者来说，首先，应当收集自己出资认购法人股的书面证据;其次，投资者可以找到当时出面认购法人股的单位，在确认出资认购的事实后出具书面意见;再次，如果原出面认购法人股的单位不知所踪或单位已经倒闭，则投资者可到该单位原办理登记注册的工商行政管理机关进行调查，在了解其确切情况的基础上，再考虑如何争取下一步行动。
但是，一些经历十多年时间，持有法人股的投资者或退休或离职，呈现较为分散的状况，在表达卖出意向或具体操作时，存在诸多不便。同时，对原公司状况进行调查，也因缺乏专业性和相关资格而存在实际的困难。因此，对于这类投资者，专家建议委托律师进行相关调查或代理其相关事务。
发布时间： 2008年10月07日 15:10 来源：《华夏财讯》杂志 【字体：大 中 小】
目前未上市银行股权投资暗滔汹涌，相关信息已经半公开化。”未上市银行——光大银行小股东吴先生一语概括市场现状。
事实上，自2004年购买光大法人股权以来，吴先生没有看过一次光大的年报，也没有拿到一分钱的红利。目睹亏损、不良贷款、资本充足率以及不良资产处置都得到逐步的解决，随着光大银行年内有望上市，吴先生的“春天”就要来了。
记者上网一查后发现，类似的银行法人股转让和收购的信息非常之多，陷阱也 “无处不在”。
陷阱1：
钻政策漏洞
记者通过多方渠道，联系到一位在北京专门从事地下股权买卖的薛先生。电话中记者以普通个人投资者的身份向薛先生咨询购买光大银行法人股权的事宜。薛先生介绍，个人投资者想购买银行法人股也并非没有渠道。“可以通过注册空壳公司;如果嫌麻烦的话，可以通过信托公司代为持有股权。”
薛先生告诉记者，虽然是信托公司代持股权，但在投资者与信托公司的协议上真正的股权持有人还是投资者，信托公司只是每年收取1%左右的管理费。除以上方式，个人投资者还可以通过一些自然股转让，来获得想要的法人股。“这些业务我都可以牵头来做。”薛先生显得成竹在胸。
“购买这些股权没有什么风险，而且投资的银行若业绩表现突出，可能还会有分红、派息等红利。”在薛先生看来购买银行法人股是毫无风险的稳赚生意。
“若该银行表现糟糕，是不是市场估值也会下调，从而影响股东的利益。”记者追问道。
面对质问，薛先生显得有些没有防备：“这……，这属于正常范畴以内的风险，不可能所有买卖都是只赚不赔的。”
薛先生显得很谨慎，随后没聊几句就匆匆挂了电话。
“对于个人投资者来说，看中的银行法人股并非都能直接购买。按照法人股转让的限制性规定，法人股只能在法人之间转让，而不能转让给自然人或其它非法人组织。”上海豪珈律师事务所执行主任刘仍安律师一语道破法人股转让的政策风险。
根据《证券法》第39条规定：“依法公开发行的股票、公司债券及其他证券，应当在依法设立的证券交易所上市交易或者在国务院批准的其他证券交易场所转让”。尽管如此，地下法人股权交易还是屡禁不绝。
“骗子非常狡猾，经常变换花样。”上海证监局一工作人员告诉记者，目前非法证券活动时有发生，一种形式遭到打击后，新的形式又会很快冒出来。尤其是随着创业板临近推出，各种打着创业板旗号的非法证券活动也蠢蠢欲动。该人士提醒投资者通过正规渠道进行投资，如果遇到类似不能确定的证券投资机会，可到包括证券监管部门在内的权威部门咨询，切不可盲目相信“高收益馅饼”。
陷阱2：
市场炒作盛行 估值偏高
法人股转让的交易一直都有，但近年来不少股份制商业银行、城市商业银行希望通过上市来解决自身经营难题，由此涌现一股商业银行筹备上市风潮，投资者也在无形中对银行的法人股多了一份期盼。
有时好东西往往在意料不到的地方，用金庸的故事来形容，就好比是武林中，人人都盯着梅超风手中的半本《九阴真经》时，谁也没想到傻小子郭靖已经在桃花岛的山洞里把整本《九阴真经》上下卷给背得滚瓜烂熟。
经过多方的价格比较，记者发现一些银行法人股的价格并不便宜，尤其是那些上市预期较为明朗的银行法人股更是 “价格不菲”。(见附表1)据记者粗略统计，目前被炒得最热的光大银行法人股的市场价最高为7.8元/股，最低的也在4元/股左右，平均价为5.9元/股。同样，备受市场关注的江苏银行法人股价格也在5.3元/股～4.2元/股。此外，大连银行法人股价格也在5.3元/股～3.6元/股之间。
虽然，这些都是在二级市场流通的法人股，但在目前资本市场环境非常不理想的情况下，这些法人股的价格是不是有点贵?渤海证券分析师张晓亮表示，目前市场存在未上市银行法人股的追捧风潮。这些银行法人股中有些的确有增长潜力，但其中很多存在问题。背负巨额历史资产包袱、企业经营方式落后、股权结构混乱等。虽然上市能带来一线生机，但这些银行能否在中短期内满足上市的要求值得怀疑。因此，对于上升空间不大的银行来说，即使法人股价再便宜，也不会有很高的投资价值。
专门倒手法人股的薛先生则给出不同的看法：由于近期资本市场行情低迷，二级市场也受到一定的影响和打击，买卖双方讨价还价的余地也比较多，一般有至少几毛钱的还价空间。
陷阱3：
变现难
最近，有不少投资者反映个人持有的法人股变现遭遇难题。有的投资者表示，自己在十多年前通过机构名义买入的法人股，现在可以流通，却找不到当初帮他们买入股份的机构;有的投资者表示，自己当初买入的法人股与当初流通股价格相当，经历十多年不能上市流通的禁锢，现在终于盼到上市，却无法直接抛售变现。
毫无疑问，未上市银行法人股给投资者较高的收益想象空间。但不可否认，A股市场不断走弱，市值大幅萎缩，由于历史问题，不少银行法人股存在最终不能上市变现的可能。因此，法人股如何上市流通，直接影响到许多中小投资者的利益。尽管有不规范之处，但早日解决势所必然，投资者应该积极做好准备主张权利。
对与最初买入股份的机构失去联络，而不能变现的投资者来说，首先，应当收集自己出资认购法人股的书面证据;其次，投资者可以找到当时出面认购法人股的单位，在确认出资认购的事实后出具书面意见;再次，如果原出面认购法人股的单位不知所踪或单位已经倒闭，则投资者可到该单位原办理登记注册的工商行政管理机关进行调查，在了解其确切情况的基础上，再考虑如何争取下一步行动。
但是，一些经历十多年时间，持有法人股的投资者或退休或离职，呈现较为分散的状况，在表达卖出意向或具体操作时，存在诸多不便。同时，对原公司状况进行调查，也因缺乏专业性和相关资格而存在实际的困难。因此，对于这类投资者，专家建议委托律师进行相关调查或代理其相关事务。
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